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2016 : l’année du risque politique

04.01.2017

L’année 2016 aura été pleine de surprises. La politique a été déterminante après la dissipation des craintes concernant la Chine et le plongeon initial du prix du pétrole. La chute de l’or noir et le risque accru de dévaluation du Renminbi en janvier-février ont déclenché des ventes massives sur les marchés du crédit et autres actifs risqués. Le Brexit, la destitution de Rousseff, l’élection de Trump et la démission de Renzi ont marqué des tournants sur les marchés, avec parfois des réactions contre-intuitives.

- Baisse généralisée des actifs risqués (actions, crédit, émergents) au 1T16 alors que la croissance chinoise inquiète et les matières premières
dégringolent
- La Fed reporte toute hausse à la fin de l’année
- La politique (Brexit, Rousseff, Trump, le référendum italien) aura rythmé tout au long de l’année
- La BCE étend le QE au crédit et augmente la taille de ses interventions à partir de mars. La BoE reprend le QE après le Brexit en incluant la dette privée
- Les performances obligataires de 2016 se situent autour de 3.5% pour un investisseur basé en zone euro

 

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