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Externaliser la gestion de la réserve de liquidité

27.10.2016

La rémunération très faible actuellement offerte par les actifs les moins risqués a rendu la gestion de la réserve, ou « buffer », de liquidité plus complexe pour les banques. Dans ce contexte, externaliser cette gestion en la confiant à un asset manager présente de nombreux atouts.

Instaurée en 2015 par la réglementation Bâle III, cette contrainte vise à s’assurer que les établissements bancaires disposent de liquidités suffisantes pour faire face à leurs échéances financières pendant 30 jours, au cas où une crise de liquidité les empêcherait de se refinancer sur le marché.

Quels choix pour les banques ?

Une banque peut décider de gérer sa réserve en interne par l’intermédiaire d’un book pour compte propre qui va utiliser des actifs très liquides, avec des taux de rotation très élevés. À l’opposé, la banque peut confier cette tâche à des trésoriers, qui vont acheter des titres obligataires, mais sont typiquement habitués à des stratégies passives de type hold to maturity. Confier la gestion de la réserve de liquidité à un asset manager devrait permettre aux banques de trouver une solution équilibrée : une gestion active sur un large éventail d’actifs, avec un horizon plus long que du simple trading.

Une gestion sur mesure

En cas de délégation, un investissement au sein d’un OPCVM est la solution la plus simple, mais les normes comptables devraient plutôt pousser les banques vers la solution du mandat de gestion, Dans cette hypothèse, la structuration du mandat est fondamentale et le mandat doit rester ouvert aux évolutions. La gestion des risques peut changer dans le temps, tout comme les objectifs de la banque, qui va chercher selon les situations à afficher plus ou moins de résultats. À l’intérieur de l’enveloppe, la gestion de la plus ou moins-value est un nouveau critère à gérer.

L’approche modulaire Natixis Asset Management

Natixis Asset Management a constitué une offre complète en s’appuyant sur sa forte expérience dans la gestion de produits institutionnels, de taux et d’allocation. Grace à elle, l’équipe de gestion taux de Natixis Asset Management est capable de répondre aux problématiques spécifiques de chaque banque en mettant en œuvre une gestion active et diversifiée.

Lire le Focus « Gestion de la réserve de liquidité : pourquoi les banques ont-elles recours aux asset managers ? »

Pour en savoir plus sur la réglementation Bâle III

Natixis Asset Management – Société de gestion de portefeuille agréée par l’Autorité des marchés financiers sous le n° GP 90-009 –  Société anonyme au capital de 50 434 604,76 euros – RCS Paris 329 450 738  dont le siège social est 21, quai d’Austerlitz, 75013 Paris.