Contact | Lexique | Sites Natixis | Recrutement

Les marchés émergents : de nouvelles opportunités

20.09.2016

Emerise est le pôle dédié aux marchés émergents de Natixis Asset Management. À l’occasion de son premier anniversaire, Stéphane Mauppin-Higashino, son directeur, fait le point sur les perspectives de ces marchés.

Faut-il revenir sur les émergents ?

« Ces dernières années, notre opinion à l’égard des actions des marchés émergents était négative. Aujourd’hui, nous sommes plus optimistes devant la multiplication récente de signes encourageants.
La croissance cumulée de leur PIB semble se stabiliser et l’écart avec les marchés développés devrait se creuser en faveur des émergents dans les années à venir. Notre indice PMI synthétique affiche un redressement constant et, sur le front monétaire, la majorité des marchés émergents reste dans une phase d’assouplissement avec 35 baisses de taux d’intérêt, un véritable stimulant pour ces pays.
L’ajustement des monnaies des pays émergents par rapport au dollar nord-américain et à l’euro semble derrière nous, permettant aux entreprises de respirer en termes de marges et de compétitivité à l’export. Les bénéfices par action (BPA) commencent à se redresser.
L’équilibre des risques liés au rapport valorisation-bénéfices des marchés émergents devient de plus en plus intéressant, à l’inverse des marchés développés, relativement onéreux.
Enfin, un retour marginal des investisseurs semble bien en cours, confirmé par la reprise récente des appels d’offre institutionnels sur ces zones géographiques. À moyen terme, ces flux à venir seront un soutien pour les marchés émergents. »

Chine et Brésil : une croissance au ralenti

Pour Stéphane Mauppin-Higashino : « Malgré le niveau décevant de la croissance au premier trimestre, les derniers indicateurs chinois augurent d’un léger redressement, avec une accélération de l’activité économique.
Les Jeux Olympiques 2016 se sont tenus au Brésil dans un contexte de crise économique et politique majeure et nous ne pensons pas qu’ils auront un impact favorable significatif à moyen-long terme, à en juger par les lendemains de la Coupe du monde de la FIFA en 2014. »

Marchés émergents : des risques potentiels ?

Stéphane Mauppin-Higashino conclue : « Le crédit connaît une croissance excessive depuis cinq ans, faisant planer une menace sur la consommation, les investissements et les marges des entreprises en cas de ralentissement économique. Cependant, les derniers résultats des entreprises émergentes confirment leur reprise, et donc leur regain de compétitivité. Cette inflexion est de nature à améliorer leur santé bilancielle et leur situation d’endettement. »

Lire l’interview de Stéphane Mauppin-Higashino

Natixis Asset Management Asia Limited – Société de gestion agréée par la “Monetary Authority of Singapore” – Filiale à 100 % de Natixis Asset Management – 1 Robinson Road, Aia Tower, #20-02, Singapore, 048542 – Singapore – 011-65-65000763.
Emerise est le pôle d’expertise actions émergentes de Natixis Asset Management. Emerise est une marque de Natixis Asset Management et Natixis Asset Management Asia Limited.
Natixis Asset Management – Société de gestion de portefeuille agréée par l’AMF sous le n° GP 90-009 – Société anonyme au capital de 50 434 604,76 euros – RCS Paris 329 450 738 dont le siège social est 21, quai d’Austerlitz, 75013 Paris.