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PERSPECTIVES MACRO - FED vs BCE : deux politiques divergentes

17.04.2014

Retrouvez chaque mois un décryptage macroéconomique de Philippe Waechter, directeur de la recherche économique de Natixis Asset Management.

« L'année 2014 pourra peut-être se résumer par un bras de fer entre Janet Yellen et Mario Draghi. Pour s'en convaincre, relisons les déclarations de l'un et de l'autre. Pour la présidente de la Federal Reserve américaine, la robustesse de l'économie américaine se traduira par une réduction, réunion après réunion, du montant des actifs achetés. Puis, lorsqu'à l'automne prochain le montant tombera à 0, la Fed se donnera un délai (6 mois?) pour commencer à relever ses taux d'intérêt.


De ce côté-ci de l'Atlantique, le discours n'a pas la même tonalité. Lors du dernier comité de politique monétaire, il y a eu l'unanimité des membres du conseil pour considérer que la politique monétaire menée par la BCE était restrictive, même avec un taux de référence à 0,25%. En conséquence, il est nécessaire de mettre en œuvre une stratégie plus accommodante.»

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