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Franck Nicolas

Directeur Investissement et Solutions Clients

Risk Parity : quelle approche en risque choisir ?

26.11.2014 - Franck Nicolas

Le pôle d’expertise Investissement et Solutions Clients de Natixis AM a le plaisir de vous présenter sa dernière publication de recherche.

Rédigé sous la direction de Franck Nicolas, par les équipes Solutions Institutionnels et Réseaux (Jean-Christophe Brun) et Ingénierie Financière et Recherche Quantitative (Olivier Roussel, Geoffrey Babiarz), ce document analyse l’intérêt mais aussi les écueils associés d’une part au choix de la méthode de construction de portefeuille basée sur le risque ainsi que les estimations et hypothèses qui sous-tendent les modèles retenus et, d’autre part, à la mesure de risque prise en compte.

« L’approche risk parity offre aux investisseurs des solutions pour construire des portefeuilles à la fois plus résistants aux crises et capables de profiter des phases de hausse de marché. Comme son nom l’indique, la priorité de cette approche est la maîtrise du risque, lequel est réparti uniformément entre les différentes classes d’actifs qui composent le portefeuille. Ce qui semble simple en apparence, revêt en réalité des difficultés multiples :
- liés à la méthode d’équilibrage des risques (…)
- relatives au choix, crucial, de la mesure du risque qui servira de déterminant à toute la construction ultérieure du portefeuille en risk parity »


L’étude propose ainsi des pistes pour mettre en œuvre une solution en risk parity et souligne toute l’étendue des déclinaisons possibles selon les choix de construction qui seront retenus.

Lire le papier de recherche Investissement et Solutions Clients #1

Franck Nicolas est directeur investissement et solutions clients de Natixis Asset Management. Il a vingt-cinq ans d’expérience dans son domaine.

Franck Nicolas débute sa carrière auprès de la Compagnie Financière Holding Edmond de Rothschild à Genève en janvier 1991 en qualité de gérant actions. De 1994 à 1998, il occupe les fonctions de gérant obligataire chez HSBC Midland Bank à Paris et Londres. Il rejoint Ixis Asset Management* en 1999 en qualité d’ingénieur financier. En 2002, il y exerce la fonction de directeur Ingénierie & recherche quantitative et devient directeur Stratégie et recherche en 2005.
En 2007, il est nommé directeur Allocation globale et ALM de Natixis Asset Management. En 2012, il prend la direction du pôle Investissement et solutions clients.
Franck Nicolas est titulaire d’un Doctorat en Économie de l’Université d’Aix-en-Provence, d'un Doctorat en Gestion de l’Université de Paris I-Sorbonne et d'un MBA de l’école des HEC de Genève.
Il est l’auteur de Retraite : stratégies de placement, Editions Eska, 2011 et de plusieurs articles de recherche.

 

* Natixis Asset Management a été formée à la suite de la fusion de Natexis Asset Management et d'Ixis Asset Management.