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Raphaël Gallardo

Stratégiste allocataire

L'automne à Pékin

28.11.2017 - Raphaël Gallardo

Retrouvez l’analyse de Raphaël Gallardo, stratégiste multi-assets au pôle d’expertise Investissement et Solutions Clients.

- Maintien d’un scénario constructif sur la croissance mondiale en 2018, sous contrainte d’un dollar fort et sous condition d’un aplatissement  supplémentaire de la courbe des taux américains

- Politique de la Fed (taux, bilan), réforme fiscale (dont rapatriement de capitaux) dans une situation de plein emploi favorisent le dollar contre devises émergentes et développées

- La lutte contre la finance de l’ombre en Chine programme un ajustement de l’immobilier qui pèsera sur les prix des matières premières.

- Dettes et devises émergentes sous pression d’un dollar fort et prix des matières premières en baisse

- Le pétrole tiraillé entre montée des risques géopolitiques d’une part, investissements dans le schiste US et divisions au sein de l’OPEP d’autre part

- Risque de repentification abrupte des courbes de taux en zone euro et Japon quand les banques centrales préciseront leurs stratégies de sortie du QE courant 2018

- Surveiller les risques d’illiquidité sur le high yield US et l’impact de l’éclatement des bulles immobilières périphériques (Canada, Australie, NZ, Suède) sur les bilans des banques européennes et japonaises

- Surpondérer les actions eurolandaises et japonaises. Neutralité sur les actions émergentes avec préférence pour l’Asie contre l’Amérique latine. Long crédit en zone euro. Surpondérer l’or contre les métaux industriels. Préférence USD contre EUR, CHF, AUD.

 

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Raphaël Gallardo est stratégiste allocataire de Natixis Asset Management. Il a dix-huit ans d’expérience dans son domaine.

Raphaël Gallardo débute sa carrière comme ingénieur financier au sein de Paribas en 1997, avant de rejoindre le pôle Recherche Économique du Groupe BNP Paribas en 1999, puis le pôle Asset Management en 2005. En 2007, il devient Chef Economiste de la société AXA Investment Managers.
En 2013 il rejoint Natixis Asset Management en tant que Stratégiste du pôle d’expertise Investissement & Solutions Clients.


Raphaël Gallardo est diplômé de l'Ecole Nationale Supérieure des Mines de Paris, cycle ingénieur civil.